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外资进入过程中龙头公司溢价不断提升，A股将发生结构分化。参考台湾、韩国的历史经验，在资本市场逐渐对外开放阶段，随着市场中机构投资者、外资的占比不断提升，价值龙头股、大盘蓝筹股表现更佳。韩国外资持股占比提升最快的时期是1997-2005年，这时期韩国外资持股占比从9%提高到23%。如果用KOSPI200指数代表韩国大盘蓝筹股，用KOSDAQ指数代表韩国中小企业，外资占比提升阶段 KOSPI200/KOSPI的相对溢价率从1提高到1.2，而KOSDAQ/KOSPI的相对溢价率则从1降至0.3。从台湾经验来看，2003-2008年期间台湾外资持股比例从11%提高到25.8%，外资成交额占比从13.8%提高到约30%，这段时期内代表龙头股的台湾50指数表现相对台湾加权指数更强。而在2008/10-2010/6期间，受金融危机影响，外资成交额占比下降期间，台湾50指数/台湾加权指数的相对溢价率也出现回落。从行业和个股角度来看，外资进入台湾之后更偏好金融及电子产业。1990s初外资进入台湾市场之后，台湾电子产业龙头企业如鸿海、台积电等个股相对台湾加权指数溢价率也不断提高。与当时的台湾、韩国类似，A股市场的外资和机构投资者占比目前处于不断上升的阶段，从14年以来，散户占比已经在下降，剔除一般法人，散户持有自由流通市值占比从14年6月的64.2%下降到17年9月的60.8%，其他机构投资者合计占比从35.8%上升39.2%。截至2018Q1，基金、QFII、保险的重仓股市值中位数分别为272亿元、396亿元、432亿元，远高于全部A股市值中位数171亿元。相对于散户，机构投资者投资行为更加理性，机构投资持股占比提高将强化龙头股效应，市场也会表现得更加稳定。随着A股入摩迎来新进展，外资投资额度逐渐提升，未来以公募、保险、社保养老金以及外资为主的机构资金占比提升是大势所趋，A股中行业龙头的估值溢价率有望继续提升。

责任编辑：杨杰大成基金首席经济学家姚余栋：经济有望在二季度企稳本报记者/易妍君/广州报道为了防控新冠肺炎疫情，鼠年春节期间，全国各地均采取了居家隔离、延长假期等措施。民众外出消费需求的减弱直接给线下服务业、可选消费行业带来较大冲击。物流受限、现金流紧张等问题也给制造业带来生存难题。

责任编辑：张译文广发银行上半年末一级资本充足率和核心一级资本充足率下滑至7.77%，资本新规过渡期结束后恐难达监管红线《投资时报》记者 田文会随着互联网金融深入发展，传统银行业正承受多重考验，仍未上市的股份制银行广发银行处境也日益窘迫。标点财经研究院携手《投资时报》重磅推出《2018中国银行业全样本报告》，对330家商业银行的经营数据进行了统计。一方面，广发银行2017年存款余额在2016年下降的基础上继续下滑，降幅为2.2%；另一方面，广发银行资本充足率在公布了2017年财报的16家全国性银行中垫底，仅为10.71%，一级资本充足率和核心一级资本充足率为8.01%，在330家商业银行中也居于后几位。这三项数据虽较2016年末微增，但其一级资本充足率已跌破当年末非系统重要性银行8.1%的监管红线。

“由于目前主营加油站优惠活动依在进行中，且少数站点优惠幅度有增大趋势，对于私家车车主和物流运输业而言，加油站的优惠活动将使出行成本维持在相对较低水平。”卓创成品油分析师戴田东分析指出。朱英华认为，当前国际原油市场价格走势不稳，导致国内成品油市场持续波动，加之近期国内大部分地区出现强降雨天气，出行受阻，炼厂出货情况一般，市场整体交投情况不容乐观。

中国之声从今天起推出系列报道《深化改革促提升》。今天播出第一篇：《推动更高水平对外开放，自贸区建设进一步深化》。10月9日，国庆节刚过，辽宁自贸试验区大连片区就在全国率先推出了主体资格行政确认规范标准，启动国际通行的做法和技术语言来规范政府的行政行为。在综合服务大厅，创业者刘宝善借助清晰的登记模版和标准技术规范，不到半小时就完成了企业注册等相关业务。

北京时间7月8日消息，男子日巡长嶋茂雄邀请赛今日在北海道北方乡村高尔夫俱乐部结束第三轮争夺。梁文冲打出71杆，并列第53位。曾经在中锦赛与元天闹出“耳光门”的韩裔阿根廷球手金马丁(Martin Kim)跃居领先，首次出战日巡赛便有望夺冠。中国选手梁文冲周五结束了在日巡赛连续淘汰的厄运，后九出发的他今日一出门，就在11-14号洞连吞三记柏忌，不过他随后稳住状态，再未出现任何掉杆，并献上四只小鸟，最终以红字71杆收官，以212杆（68-73-71），低于标准杆4杆，位于并列第53位。